El último Relevamiento de Expectativas de Mercado del Banco Central marcó diferencias con las metas oficiales de inflación, tipo de cambio y crecimiento para el año próximo.
El Banco Central difundió el último informe del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) de 2025, y los resultados muestran una foto menos optimista que la del Gobierno para el año que viene.
Las consultoras y entidades financieras que participan del relevamiento proyectan para 2026 una inflación del 20,1% interanual, un escenario que mantiene la tendencia a la baja pero que queda lejos del 10,1% que el Poder Ejecutivo utilizó como supuesto clave al elaborar el Presupuesto aprobado recientemente en el Congreso.
El grupo de los 10 pronosticadores que mejor ajustaron sus estimaciones en el pasado reciente es todavía más cauto: prevé una suba del 22,5% en el Índice de Precios al Consumidor (IPC) para el año próximo. Aun así, si esas proyecciones se cumplieran, se trataría del nivel inflacionario más bajo al menos desde 2014.
Dólar más caro y menor crecimiento que el previsto por el Gobierno
En materia cambiaria, los 44 participantes del REM —32 consultoras y centros de investigación locales e internacionales y 12 entidades financieras— estiman que el tipo de cambio oficial a fines de 2026 se ubicará en torno a $1.753 por dólar.
La cifra implica una suba de alrededor del 18% frente al valor actual de $1.485, y se distancia de los $1.423 que figuran como proyección oficial en el Presupuesto. También supone una corrección al alza en comparación con el relevamiento anterior del propio Banco Central.
En cuanto al nivel de actividad, el contraste también es claro. Mientras el Presupuesto se armó sobre la base de un crecimiento del 5% del PBI para 2026, el REM marca una expansión más moderada: el promedio de los encuestados apunta a un avance del 3,5%, y el Top-10 reduce esa expectativa al 3,3%.
Desocupación y comercio exterior
El informe del Banco Central señala que la tasa de desocupación habría cerrado el cuarto trimestre de 2025 en 6,8%, por encima del 6,6% registrado en el trimestre previo. Para fines de 2026, los analistas prevén un leve incremento hasta 6,9%.
En el frente externo, en cambio, el panorama esperado es más favorable. Las consultoras y bancos que participaron del relevamiento proyectan para 2026 un saldo comercial positivo, con exportaciones por unos USD 91.407 millones e importaciones en el orden de los USD 80.442 millones, lo que dejaría un superávit relevante en la balanza comercial.
